华夏基金莫一帆：公募REITs助力存量资产与新增投资良性循环

21世纪经济报道 见习记者黎雨辰 北京报道

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作为紧密依托于不动产项目而生的创新型投资产品，公募REITs在推动实体经济发展的能力上是否存在独特的优势？在4月11日“公募REITs宣传周”中，华夏基金基础设施和不动产投委会主任、基础设施和不动产业务部联系行政负责人莫一帆，向21世纪经济报道记者给出了肯定的答案。

“公募基础设施REITs有助于突破基础设施建设和不动产领域投资过于依赖负债的瓶颈，对进一步加强和完善我国基础设施建设，推动经济高质量发展意义重大。”莫一帆称。

在莫一帆看来，和普通基金产品相比，公募REITs在资金投向、收益来源和产品定位上都有所差异，是对传统投融资工具的创新和有益补充。在利率下行的大环境下，这类具有中等风险、中等收益特征的产品具有较强的吸引力。

而通过为基础设施项目提供了新的退出渠道，REITs也有助于盘活存量资产，形成存量基础设施资产和新增投资的良性循环。

“长期来看，REITs的风险收益特征最终反映的是底层资产的风险收益特征，运营管理能力和基金管理能力。”莫一帆指出，“对于基金管理人来说，唯有不断提升主动管理能力、风险识别和管理能力，方能为投资人和资本市场持续创造价值、持续盘活存量资产。”

基金管理人如何身体力行，推动公募REITs助力经济高质量发展？对此，莫一帆主要阐述了三点想法：

一是公募基金根据专业、持续、深入的研究，为市场充分发挥资源配置功能，引导更多的资金、融资资源投资到优质基础设施，同时助力优质企业盘活存量，拉动增量，做大做强，服务于国家发展战略。

二是公募基金可以结合自身专业优势，与基础设施和不动产相关机构合作，进一步提升治理水平，包括ESG投资理念的实践，引导REITs上市平台和相关行业向负责任、可持续方向转型发展。

三是公募基金的助力也体现在发挥信息监督作用、提升REITs信息披露质量、助力资本市场更好地服务实体经济当中。

莫一帆也强调，运营管理机构在REITs中的作用同样不可或缺。

“结合公募REITs的治理体系，基于基金和项目运营管理的特点，可在项目公司组织架构设计、制度制定、决策管理流程，运管机构考核机制设计及安排等方面明确各主体权责划分、提升协同性，既依托于外部运营管理机构的专业能力和经验，又切实履行管理人主动管理职责。”他表示。